􀂉  受益4  万亿投资政策的刺激，三大主业增长迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，公司三大业务即建筑施工、水泥销售、民用爆破业务实现了高速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，施工业务增速到37％，民用爆破业务增长达到50％左右，尤其是水泥业务增长超预期，达到107％。
􀂉  营业利润率显著提升。上半年，公司营业利润率为5.8％，比08  年同期增长了0.8  个百分点。我们认为，营业费用率的大幅增长主要得益于公司三项费用率的大幅降低，09  年上半年三项费用为8.28％，比08  年同期下降了1.02  个百分点。
􀂉  2  季度单季度业绩增长迅猛。二季度，归属母公司净利润同比增长82％，环比增长30％。与我们预期的一样，二季度投资收益达到9800  万元，环比增长达到1538％。投资收益的巨增，为公司业绩更上一层楼奠定了坚实的基础。
􀂉  新签合同大幅增长尤其是非水电业务新签合同的大幅增长，有效地保证了公司持续发展。2009  年上半年，公司建筑工程新签合同252.85  亿元，占全年签约计划300  亿元的84.2%，同比增长15.85%，其中：新签约国内项目223.35亿元，占国内签约年计划200  亿元的111.6%，同比增长85.69%。充足的合同储备，为公司持续发展奠定了坚实的基础。值得注意的是，公司在非水电建筑市场的开拓上取得重大进展，非水电新签合同额占新签总合同额的59.1%，首次非水电业务新签合同额超过水电业务。
􀂉  预估09、10  年业绩分别为0.81  元、1.17  元。同比增长66％、45％；我们上调公司09  年EPS0.06  元、10  年EPS0.12  元。