􀂄  引入  IPHONE  虽然好事多磨，但是联通所付代价小于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据多家媒体报道：本次联通以2000  元/台的价格向苹果买断500  万台IPHONE，获得IPHONE  在华3  年的独家销售权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，苹果首次放弃了与运营商共享终端销售和话费的销售模式，不参与联通的话费分成（摘自第一财经日报）。我们认为：联通引入IPHONE  的进程虽历经波折，但是如果最终方案如目前报道所述，联通为引入IPHONE  所付代价小于预期。目前的方案：避免了话费分成、2000  元/台的进价也属低廉，在销售手机过程中至少可以不亏。
􀂄  引入  IPHONE  意义一：500  万台将新增收入72－120  亿/年。IPHONE  对高端用户的吸引力不容置疑（从目前国内数百万的水货IPHONE  保有量可见一斑）。考虑到目前90%以上的中高端用户并不在中国联通，预计此500  万台对应的新增用户将主要来自中国移动、中国电信现有用户。我们按照“正常”和“乐观”两种ARPU  情形，以及500  万用户中新增用户的不同比例，测算得到500  万台IPHONE  将为联通带来新增收入72－120  亿/年，以08  年为基数将贡献4.7%－7.9%的收入增长率。