每股收益0.616 元中华企业（600675）今天发布年报：2006 年，公司实现主营收入19.8 亿元，同比下降15%，但由于土地补偿收益和子公司的利润贡献增加，公司的净利润反而增加了21%至4.3 亿元，每股收益为0.616 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司报告的净利润虽然低于我们的预测，但这是在增提将近1 亿元的土地增值税的基础上所获得的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上，公司的业绩表现正常。
  收入降预售款增，土地增值税影响巨大
2006 年，中华企业的利润主要来自古北国际花园、古北西郊别墅一期、财富广场（投资收益）的项目结算，以及南汇滩涂的土地补偿收益（营业外收入），而已经实现95%预售的古北国际广场并未结算。因此，公司年末的预收款由年初的10.9 亿元增加到了14.6 亿元。此外，土地增值税的按实清算，使得公司在结算收入下降15%的情况下，主营税金反而增加了36%，确认的土地增值税占销售收入的比重达到了10.5%!
  谨慎增持项目储备
2006 年，虽然公司曾经参加了上海的多次土地招标和拍卖，但大多数情况都是空手而归。这一方面反映了上海房地产市场竞争加剧的现实，同时也体现了公司稳健保守的投资风格。不过，从下半年起，公司调整了策略和投资方向，先后收购了万泰大厦、福熺大厦和洛克双喜大厦等三个在建的写字楼项目，重新祭出改造烂尾楼的特长，为未来两年的盈利和收入流提供了补充。目前，中华企业拥有214 万平米的项目储备，权益储备面积约为171 万平米。此外，公司还拥有14.3 万平米的投资物业和少量的现房存货。