􀁺  联储官方首次明确宣布经济趋稳，金融市场条件进一步改善：距离6  月24  日前次FOMC  例会仅48  天，联储在对经济判断的措辞上有明显变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一，联储官方首次明确表示美国经济增长正在脱离收缩状态；第二，金融市场条件进一步改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  经济恢复初期，通胀无忧：联储认为由于经济仍处于恢复初期，生产领域的不活跃将使通胀在未来一段时期内维持低位。近期能源价格上升对于美国价格市场的影响有限。
􀁺  目标基准利率仍维持  0-1/4  区间，原有国债购买计划速度放缓：尽管联储对于实体经济和金融系统的恢复的信心明显增加，货币政策在利率政策上仍然未有转向。然而，与6  月决议不同的是，原计划9  月完成的3000亿长期国债的购买计划被延迟至10  月底。我们认为，货币政策的转向将是渐行渐近的过程。政策调整的初期将以作减法的形式为主，如小短期流动性机制、不再增加国债、公司债的购买计划等。政策调整的后期将以实质性的加法举措为主，如上调基准利率，对于超额的银行存款付息等回收流动性手段。
􀁺  就业市场的持续恢复将是货币政策转向的重要信号：目前美国经济回升的主要压力来自就业市场。尽管近期就业市场超出预期的好消息不断，但接近10%的总失业率仍然极大的影响着占比经济规模70%的消费市场。我们认为，就业市场中裁员风潮已过，目前处于恢复初期，只有新增岗位不断增加，就业市场的压力才可能有实质性的改变。我们认为，就业市场的数据实质意义上的改善，将是货币政策转向的信号弹。