􀂄  2  季度行业稍许回暖  在国家大规模经济刺激计划作用下，各行各业在2  季度开始复苏，带动工业投资的增长，机床需求比1  季度有一定程度回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  季度出产商品机床161  台，实现主营业务收入3.8  亿元，新签合同金额3.11  亿元，库存商品金额3.4  亿元，分别较一季度环比增加了62.63%、100%、33%和11%公司库存上升，略超季度性特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）卧镗库存从169  台下降到100  台。
􀂄  下半年仍需努力  2  季度新签合同金额仍低于单季度销售收入，低于单季订单消化额，公司预收账款4.07  亿，  同比上年4.93  亿下降17.28%，环比下降6%。因此下半年仍需积极争取订单和进一步消化存货。
􀂄  机床产品竞争力进一步提高  公司2  季度成功推出了全新TK6926  数控落地铣镗床和数控定梁龙门铣XK2425  大型铣镗数控、为公司进一步开拓龙门镗铣床领域奠定了良好基础。上半年母公司累计完成数控机床产量130  台，数控产值56,815.6  万元，同比增长17.68%  ，产量数控化率达到76%，继续大幅上升。
􀂄  行业可能提前触底  本轮经济复苏主要特点为去库存化，并未经过去产能化过程，因此机床业复苏速度落后于其他机械行业和钢铁行业。但从当前情况看，行业可能提前触底。
􀂄  盈利预测与估值  我们预计09、10、11  年昆明机床EPS  可达到0.55,0.58,0.67  元/股，对应PE  分别为21.35、20.18，17.46，推荐。我们认为昆明机床是行业配置首选公司。