镍品种:日报摘要
1.整体上,远期不锈钢产能展望仍然以增加为主,而镍矿市场此前再度筑底,因此镍产业链远期展望上来看,整体处于低估状态,后期主要是等待上涨契机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但本次上涨受到镍矿压制,因此,建议见好即收。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.关注重点:下游不锈钢新增产能,印尼镍矿实际出口
镍市逻辑:
现货市场:上海现货市场电解镍报72150-74300元/吨,其中上海市场金川镍报在74225,俄镍报在72275附近。
中期逻辑:上周,精炼镍进口维持在较大的进口亏损;另外,俄镍一季度镍产量同比有所下降,其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响,当前精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大收窄至2000元/吨;当周,镍铁价格相对,精炼镍和镍矿价格偏弱,而镍铁此前产量收缩;另外,不锈钢市场经过此前钢厂减产的努力,以及现货市场的去库存动作,不锈钢市场已有所回暖,因此镍铁冶炼环节预计有所好转,为整个镍产业链带来支撑。但是,由于当前镍矿供应体量较为庞大,镍矿价格回升不易,限制镍价的反弹空间。
走势分析:
日内走势:6月19日,上期所镍价整体震荡上行。
我们此前指出的反弹逻辑实现,即,在整个镍铁、精炼镍和镍矿格局中,镍铁价格被低估,而此前因镍铁冶炼利润被极力的压缩,导致镍铁产量降低,而,不锈钢企业经过此前的减产,现货市场明显好转,不锈钢价格反弹,进而带动镍铁价格恢复,从而对整个产业链形成支撑。
然而,由于此前镍铁价格低估,因此不锈钢厂采购价格上调也仅仅是弥补镍铁相对镍价和镍矿的洼地,对于镍价的直接推动力量并不是特别强大;不锈钢招标镍铁价格即便上调至800元/镍,当前镍期货最高反弹已经至75000元/吨,二者价差相对合理,因此,镍铁价格带来的恢复为镍价提升的动力不是特别强劲。
另外,由于菲律宾镍矿供应较为充沛,镍矿价格受到压制,短期上调预期比较弱,这限制镍价的反弹想象空间。因此,这一次回升,我们并未看的过高,我们认为,真正的回升需要等待菲律宾雨季的到来。
消息面上,广西金源镍业有限公司镍铁合金生产线目前已正式恢复生产,预计6月底出产品,7月中旬达到满负荷生产状态。金源公司的镍合金项目是"十二五"期间防城港市引进的十大龙头项目之一,高效利用进口红土镍矿冶炼生产精制镍合金(含镍16.5%),为生产高性能钢提供优质原料,年产值超10亿元。但由于2015年镍铁价格与生产成本倒挂,公司亏损不断扩大,生产经营举步维艰,于2016年1月1日停产。
另外,雅加达邮报6月18日报道称,印尼德龙拟投资9.5亿美元在苏拉威西中部的莫罗瓦利工业园兴建不锈钢厂。印尼工业部官员称该公司不锈钢项目产能为350万吨。
整体上,远期不锈钢产能展望仍然以增加为主,而镍矿市场此前再度筑底,因此镍产业链远期展望上来看,整体处于低估状态,后期主要是等待上涨契机。但本次上涨受到镍矿压制,因此,建议见好即收。