※M1  增速快速反弹  货币政策面临动态微调
2009  年6  月末，M2  余额为56.89  万亿元，同比增长28.46%，M1  余额为19.32  万亿元，同比增长24.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为2009  年下半年央行对于货币政策的措辞不会变化，还是以宽松的货币政策作为主基调，但是需要检验上半年信贷大量投放之后的实质效果，更加注重通过市场化的手段对货币政策进行调整，使其更具有灵活性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
※信贷结构正在优化  未来信贷调控力度将加大
从信贷结构上来看，在6  月对非金融公司的新增信贷中，短期贷款占比33.0%，较上月的4.4%大幅回升，达到了年内最高水平。不过，中长期贷款占比继续保持高位。国有银行和股份制银行仍然是中长期贷款的主力，而城商行的份额正在迅速增加。6  月份，城商行中长期贷款投放数量接近1900  亿元。下半年，银行具有信贷投放量减少的惯例，同时货币政策实际上可能微调的预期在一定程度上决定了7  月乃至下半年信贷投放回落的态势。同时一年期央票重启，财政部原定7  月13  日招标的112  亿元地方政府债券推迟发行，我们判断未来信贷调控力度将加大。
※对资本充足的压力陡然上升
监管层近期对银行的资本充足率开始实行愈加严格的管理。据悉，银监会正研究相关规定，拟将银行交叉持有的其它银行次级债从附属资本中扣除。同时监管层开始要求中小银行资本充足率必须达到12%，但尚未正式发文。可以说这是新巴塞尔协议即将实施的前奏，对各家银行的资本充足率的要求陡然上升。