􀂾  业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司实现营业收入96.30  亿元，同比增长13.74％；实现归属母公司股东净利润19.33  亿元，同比增长10.92％；实现基本每股收益0.132  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  多数产品产量增加，产销基本平衡。报告期内，公司共生产矿产金15.05  吨，同比增长9.4%，销售16.0  吨，同比增长20.4%；产铜3.82  万吨，同比增长59.1%；产锌6.5  万吨，同比减少5.9%；生产铁精矿45.55  万吨，同比增长18.8%，销售42.1  万吨，同比增长13.5%。
􀂾  毛利率有所下降。报告期内，公司整体毛利率为33.4%，同比下降8.24  个百分点。毛率下滑较大的板块是金精矿，下滑近20个百分点，矿产铜和铁矿石也因铜价和铁矿石价格大幅下跌，下滑近20  个百分点。
􀂾  保有资源储量略有增长。主要表现在铁2.189  亿吨，比2008  年底增长30.38%；镍88.  5  万吨，比2008  年底增长32.58%；钨11.68万吨，比2008  年底增长14.62%。
􀂾  更新盈利预测。我们更新了对紫金矿业的09-10  年盈利预测并首次预计其11  年业绩，我们认为公司09-11  年每股收益将分别实现0.24  元、0.30  元和0.37  元，目标价9.5  元，维持“中性”评级。