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*ST能山研究报告:民族证券-*ST能山-000720-盈利有所改善,保壳仍是重点-090811

股票名称: *ST能山 股票代码: 000720分享时间:2009-08-12 16:00:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 199 KB 分享者: 138****996 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  08  年归属于母公司净利润同比增长60.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要经营火电业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司09  年上半年实现营业收入11.71  亿元,小幅增长5.59%,完成归属于母公司净利润-4684  万元,同比提高60.81%,对应每股收益-0.05  元。同时,公司预计09  年前3  季度将累计亏损-6700—-7700万元,对应每股收益-0.08—-0.09  元。
■  毛利率提升是盈利增长的主要原因。公司电力业务收入和利润占到总收入和利润的70%,因此09  年上半年电力业务的好转是公司盈利改善的主要原因。公司09  年上半年发电量同比小幅下滑7.96%情况下,由于平均电价上升13%左右,平均标煤价格下降约10%,使得09  年上半年电力业务毛利率达到了8.90%。增加9.97  个百分点,成为公司盈利改善的主要原因。当然09  年2  季度由华能聊城热电代替公司控股75%的山东聊城热电上网发电2.95  亿千瓦时(占08  年聊城热电发电量的13.92%)也减少了公司2  季度的亏损。

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