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时代出版研究报告:第一创业-时代出版-600551-受益于出版行业整合-090811

股票名称: 时代出版 股票代码: 600551分享时间:2009-08-12 15:54:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 任文杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 175 KB 分享者: 育**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  时代出版公布09  年半年报,09  年上半年公司实现销售收入8.26  亿元,较上年同期增长25.63%;实现归属上市公司股东净利润1.12  亿元,较上年同期增长10.5  %。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.29  元,每股净资产为4.75  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  教材教辅业务收入增长超预期教材教辅2009  年上半年的销售收入为4.08  亿元,比上年同期增长14.93%。毛利率为36.42%,比去年同期下降0.91  个百分点。公司在安徽省的中小学教材市场具有稳定的明显领先市场份额。收入增长主要来自市场份额的进一步提高和教辅产品的增长。
􀁺  一般图书收入持平一般图书  2009  年上半年的销售收入为9199.5  万元,收入和上年同期基本持平,毛利率下降了1  个百分点到30.5%。公司增加了了更多的产品,上半年图书选题增长43%,出书品种增长55%,为畅销书品种打下了基础。
􀁺  对外收购和合作可期下半年的经营计划中,公司提出将借助《文化产业振兴规划》推出的有利时机,积极寻求合作机会,加大资本运营力度,加快跨行业、跨地区、跨媒体、跨所有制发展步伐。出版行业以往是国内向市场化转变步伐较慢的几个行业之一。随着国家政策的转变和主管部门的大力鼓励,跨地域的重组和联合发展将是以出版企业做大作强的重要手段。伴随着出版社从事业单位转为企业,行业内的异地兼并将会出现,从而有望打破长久以来出版行业的地方分割行业分割的情况。公司作为已经上市的出版企业,由于具有融资渠道,在行业重组的过程中将占有很大的优势,未来有望通过外延式的发展实现收入和资产的快速增加。

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