􀂾  公司2009年上半年盈利能力同比大幅下降符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年上半年实现营业收入52.54亿元，同比减少40.61%；利润总额4065.9万元，同比减少91.79%；净利润3162.2万元，同比减少93.47%；扣除非经常性损益后的净利润2720.9万元，同比减少94.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.02元，第二季度每股收益0.01元。产品价格下降、产品销量下降是2009年上半年业绩大幅下降的主要原因。2009年上半年公司钢材销售均价3358元/吨，同比下降了32.96%，产品销量149.56万吨，同比减少12.31%。
􀂾  公司产品结构以板材为主，这也是公司第二季度盈利能力较第一季度未明显环比好转主要原因。近两月我们观察到了钢材价格的上涨，我们猜测下半年板材产品的需求将环比好转，板材企业的盈利弹性是相对较大的。
􀂾  公司收购集团资产的可能性依然是公司的重要看点之一。在新建产区中，公司控股股东重庆钢铁集团投资建设了部分产能，未来这部分资产注入股份公司的可能性是比较大的，当然这一过程还需耐心等待。
􀂾  我们维持对公司的盈利预测，预计2009-2011年每股收益分别为0.28、0.31、0.37元，目前动态市盈率分别为25.1、22.4、18.8倍，市净率分别为2.0、1.9、1.8倍。公司的盈亏平衡点相对较高。维持“中性-B”的投资评级。