扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

新世界研究报告:安信证券-新世界-600628-业绩增长来源于费用的下滑-090811

股票名称: 新世界 股票代码: 600628分享时间:2009-08-12 15:25:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴美萍
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 中性-A(下调)
研报大小: 59 KB 分享者: liw****83 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂾  上半年,新世界分别实现收入和净利润13.27亿元和1.04亿元,在收入仅增长3.3%的情况下,净利润增长11%,每股收益0.20元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  一季度收入基本持平,净利润下滑7.4%,二季度收入增长6.6%,净利润增长32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二季度单季度的净利润率达到了9.88%,单季度净利润率为06年以来的最高,要高于百货业行业最景气的07年下半年和08年上半年。
􀂾  二季度净利润率的高企主要来源于费用率的大幅下滑,经营费用率(管理费用+销售费用)下滑4.87个百分点。费用率的大幅下滑来源于利润的正常释放、还是严峻经济形势下费用的控制、抑或其他原因,是否具有可持续性有待观察。
􀂾  从业务细项看,上半年酒店业务收入和利润分别下滑34%和87%,净利润从1995万下滑到252万。联营企业世嘉游艺减亏100万,大部分来自于租金费用的下滑。控股60%的蔡同德堂3月份以来停业装修。因此,净利润增长主要来源于百货业务和物业出租业务。
􀂾  我们微调09年的盈利预测至0.36元,2010年公司的酒店和百货业务将明显受益于世博会,预计每股收益0.43元,09和10年  PE分别达到35倍和30倍。近期上海的商业整合有加快迹象,股价上已有体现,我们给与中性-A的投资评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com