扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:国开证券-5月宏观经济数据简评:生产与消费稳定难挡投资下行-170615

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-16 08:14:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 杜征征
研报出处: 国开证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 497 KB 分享者: 156****13 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        5  月宏观经济数据总体尚属平稳,但投资端的下滑值得密切关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前看,经济稳中有落趋势不改,但短期下行压力可控。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下半年需关注地产销量下行对投资的滞后影响以及在当前财政收支矛盾突出、清理整顿地方违规举债等大背景下的基建投资增速走势。
        生产端略超预期,总体仍然在偏差范围之内,显示工业生产仍然较为平稳。但不可忽视的是,近两年供给侧改革如火如荼进行,由于去产能工作月度分布的不均衡性,对生产端短期走势可能产生较大影响,对市场预期也有一定的扰动。短期生产端稳定表现或将延续,初步预计6  月工业增加值同比增长6.5%。
        投资持续放缓,增速低于预期。三大类投资中,制造业投资增速反弹,房地产与基建投资回落。财政收支矛盾突出、清理整顿地方违规举债对基建投资有影响,实体融资规模下降影响有所显现。短期房地产投资逐步回落可能性较大,中期或受政策影响存在一定不确定性。制造业投资与民间投资回升是亮点,但基数效应或是重要原因。初步预计1-6  月投资累计同比增长8.5%。
        消费名义增速略超市场预期,实际增速小幅回落。本轮再通胀效应主要影响中上游企业,再者通过财产效应传递至部分居民,而本轮工资并未明显上涨,后者实际受益有限。同时,地产销售峰值已过,叠加去年同期汽车销售高基数压制今年增速,对未来整体消费增速仍然不宜过于乐观。
        风险提示:通胀超预期,经济增速超预期下行,美元加息节奏过快,海外黑天鹅风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com