秦川发展研究报告：中银国际-秦川发展-000837-二季度经营情况有所好转-090812

股票名称：秦川发展	股票代码： 000837	分享时间：2009-08-12 13:18:29
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：许民乐
研报出处：中银国际	研报页数：	推荐评级：持有
研报大小： 146 KB	分享者： qqb****31	我要报错

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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
随着下游工业行业的回暖，订单回升，公司经营情况自2季度开始企稳回升，营业收入、产品产量、工业增加值、实现利税等经济指标连续三个月环比增长。
2009年的经营工作重点主要在加大新项目、新客户、大行业的市场开发力度。积极靠拢飞机、高速铁路、工程机械、轿车等重点项目，打入国内高端市场。
影响评级的主要风险
下游行业复苏不能持续，影响对机床行业的需求。
估值
由于公司2季度生产经营情况得到改善，且随着下游制造业的复苏，机床行业下半年有回升。我们小幅上调2009年和2011年盈利预测，维持2010年的盈利预测。目前公司股价相当于24倍10年市盈率。按照25倍10年市盈率，我们将目标价格由6.57元上调8.07
元人民币。对秦川发展维持持有评级。