􀂉  受益于4  万亿投资偏向“铁公基”，公司施工业务增长超预期：铁路工程完成营业收入62  亿元,同比增长177％；其他工程施工完成营业收入84  亿元，同比增长42％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与我们预期相符的是，铁路施工业务正逐步成为公司利润增长的主引擎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  二季度单季业绩实现了超常规快速增长。二季度，营业收入达到109  亿元，同比增长60％，环比增长84％；实现归属母公司净利润1.53  亿元，同比增长125％，环比增长23%；毛利率同比也实现了0.3  个百分点的提升。
􀂉  双主业发展进入良性轨道。施工方面：上半年承揽项目45  项,合同金额172.49亿元，为董事会年度目标292.5  亿元的58.97%；公司下属电务公司在科研成果上获得两个国家版权局的著作权，结束了没有著作权的历史；同时连续向关联企业增资以提升其获取合同的能力。地产方面：公司“花水湾”项目及“金马无限城”项目获得了联合国人居奖，开发实力获得了更大范围的认同；与此同时，公司将继续做好一级土地开发运营，并将持续争取集团的最大支持，以获取更多的土地储备。
􀂉  下半年业绩更值得期待。09  年下半年基础设施更大规模的开工建设以及房地产销售进入集中结算，加上可转债的发行进一步提升公司做业绩的动力，我们认为，下半年的业绩将更加值得期待。
􀂉  预估09、10  年营业收入分别为411  亿元、538  亿元，同比增长75％、31％；预估每股收益09  年0.54  元、10  年0.83  元，同比分别增长71%和54%。我们保持09  年盈利预测不变，10  年盈利预测由0.80  元调高至0.83  元。
􀂉  维持“强烈推荐-A”投资评级：维持公司6  个月20  元的目标价不变。
􀂉  风险提示：房地产政策风险、大盘系统性风险等。