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中国卫星研究报告:东方证券-中国卫星-600118-整体运营仍稳健,投资项目有看点-090812

股票名称: 中国卫星 股票代码: 600118分享时间:2009-08-12 12:04:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈刚
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 713 KB 分享者: vi****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  2009  年上半年公司实现每股收益0.2  元,同比增长23%符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司两大业务成长稳健,累计实现营业收入8.76  亿元,较上年同期增长6.7%;营业利润8445  万元,较上年同期增长6.2%;归属于上市公司股东的净利润7143  万元,较上年同期增长23%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润增幅高于收入增幅的原因主要是营业外收入增加,而当期营业收入主要来自公司承担的列入国家产业发展计划的项目验收完毕,结转拨付的国家资金补助450  万元。另外,报告期公司主要子公司的所得税率为由去年同期的18%下调至15%也是公司净利润增长较大的原因。
􀁺  公司毛利率  16%,与去年同期基本持平,主业盈利能力稳定。由于公司两大主业的客户以政府部门为主,因此稳定的定价机制帮助公司获得了稳定的盈利能力。公司的内部管理趋于稳健,上半年管理费用和销售费用占比与去年基本持平。三项费用中只有财务费用由于利率与去年同期相比大幅降低,利息收入减少出现一定波动。总体来看公司盈利能力依然稳健。
􀁺  公司小卫星研制任务饱满,前景广阔。报告期内,公司成功在轨交付环境一号A/B  卫星,同时多个项目进入立项阶段,各项工作进展顺利。近两年随着海洋系列小卫星星座和环境系列小卫星星座的建设,公司小卫星研制业务需求健。而2009  年是航天科技集团任务高峰年,全年计划安排包括小卫星在内的数十个型号及专项工程任务,其中安排宇航型发射10  余次。未来几年型号飞行试验任务总量将继续保持高峰状态

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