􀁺  市场倾向稳定增长的消费类行业，家电为其一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】家电行业同时受益于外贸复苏和消费拉动，在稳定增长之外存在超预期的可能性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  家电行业相对大盘股指处于历史较低水平。截止8  月11  日，白色家电PE  相对大盘PE  的倍数为0.71  倍，而历史均值为0.83  倍，基本处于历史最低水平。相比历史平均水平，在估值上尚有17%的补涨空间。小家电PE  相对大白电的PE  倍数更是徘徊在历史最低位，历史平均溢价幅度约为45%，而最新的溢价幅度只有14%。因此关注苏泊尔与九阳股份的潜在补涨动力。
􀁺  在2  月和4  月获得了明显的超额收益之后，白电行业在5-7  月连续三月严重滞涨于市场，市场偏好转移将为家电板块再次带来超额收益的机会。而且在申万的稳定增长类行业中，空调行业的09  年PE  估值是最低的，仅为18  倍，具有估值上的吸引力。
􀁺  海尔中报正式启动白电盈利预测上调过程。三大白电公司之一的青岛海尔在11日披露了一份极具质量的中报，单季度盈利创历史新高。格力与美的的中报也将在月底前公布，根据二季度良好的经营情况判断，市场将进一步上调全年盈利预测，估值优势将愈加明显。下半年增长超预期的基础在于以下几个方面：
􀁺  （1）市场可能认为天气暴热是短期影响，集中体现在6、7  两个月份，但是我们提醒注意重视暴热天气旺销所带来的中长期效果——库存得到极大消化，达到5  年来历史最低；双寡头地位前所未有的得到强化；产品结构由于低能效空调的出清得以迅速改善。
􀁺  （2）市场可能认为空调行业一季度利润率的跃升是由成本下降所带来的，其果无法持续，但是我们认为行业内正发生一些潜在的变化，以支撑全年利润率将维持高位——政策引导高能效产品销售，产品结构优化所带来的毛利率提升；型号不断缩减，加快周转，现规模经济；空调集中放量，规模效应显现；利润率较低的出口比重降低