􀂄  本报告借鉴上证综指6000  之后市场调整中投资者所体现的谨慎投资情绪对09  年8  月7  日沪深300  成份股进行量化评级，利用谨慎预期下的风格偏好结构构建投资组合以获取Alpha。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  对于风格偏好我们延续以往的研究框架，引入  9  大类风格要素，分别是当前价值、未来价值、历史成长、未来成长、基本面质量、市场指标、PEG、ROE  稳健性和市值规模。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风格偏好结构考虑行业分层，投资者偏好的风格或风格结构要使得行业内前25％的股票组合显著优于后25％的股票组合。
􀂄  在  6000  点之后市场初期的调整中投资者乐观预期削减，重回基于市场和历史业绩的选股基础，成长性要素受到市场抛弃；在后续6  个月下调中相对抗跌的风格是3  月反转、当前价值和基本面质量，即投资者在长期弱势中更青睐前期涨幅较少、估值较低以及基本面优良的个股。
􀂄  市场调整之初，市场反转和基本面质量是投资者最倚重的风格要素，而在选股时考虑基于预期EPS  的未来价值和未来成长并不能增强组合收益。6000  点之后30  个交易日的调整期内投资者最偏好的风格结构为：3  月反转（37.24%）、基本面质量（34.21%）、当前价值（11.46%）、PEG（10.24%）、历史成长（3.58%）。
􀂄  在投资者预期谨慎、市场进入调整的假设下，本报告对09  年8  月7  日沪深300  成份股进行量化评价，量化模型采用上述风格结构，以此构建了谨慎预期下沪深300“抗调组合”和“规避组合”。