中国国家统计局11  日公布的7  月份固定资产投资数据显示：
1  -  7  月份，城镇固定资产投资95392  亿元，增长32.9%，比上半年回落0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
季节性扰动和中央投资下发推迟引发增速下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月固定资产投资增速为29.8%，比上月低5.3%。这一明显降幅主要由两方面因素所致。第一，季节性因素。由于夏季高温不利于施工作业，历史上7  月的固定资产投资增速往往都低于6  月（图1）。第二，7  月中央并未下发新的投资。08  年四季度、09  年1  月和4  月，中央共下发了三批投资，而在中央投资下发后，固定资产投资增速都往往有明显的加快。（图2）。因此，伴随着第四批中央投资的陆续发放，预计8  月的固定资产投资增速会有所反弹。
中央地方双双回落，但地方更具韧性。从项目隶属关系来看，7  月中央项目增速由上月的30.2%大幅下滑至14.5%，而地方项目增速仅由上月的35.6%降至31.9%（图3）。中央项目的下降纵然有投资未下发的背景，但更关键的是财力所限，中央不可以持续刺激，况且政府过多的干预也与市场经济的精神背道而驰，特别是在经济增速已明显反弹之际。而地方政府的热情一旦被激发却不易消散：GDP  增长的政绩观是根本原因，而国有银行贷款和众多的城投公司为其提供了资金保证。