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研究报告:安信证券-2009年国开行第九期金融债发行定价-090811

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-11 17:11:14
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘海东
研报出处: 安信证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 72 KB 分享者: han****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  发行情况
  2009年8月12日上午10:00-11:00为竞争性招标时间;首场投标结束后,如确定进行追加发行,中标承销商即可追加投标,追加投标时间半小时,即11:00-11:30。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期金融债券为5年期固定利率投资人选择权债券,按年付息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前五年(2009年8月19日-2014年8月19日)的票面利率由承销商通过本次招投标确定,如投资人选择继续持有本期债券,则后五年(2014年8月19日-2019年8月19日)的债券票面利率在前五年票面利率的基础上加70个基点。债券承揽费为认购债券面值的0.10%,无兑付手续费。
  市场环境
  宏观面:总体上看,二季度数据显示宏观经济已经处于V型右侧的快速恢复过程中,其回升态势显著快于我们在3个月前的预期;经济的恢复目前主要受益于大规模的财政刺激逐步发生作用,去库存化的全面结束以及私人部门的投资需求从冻结状态的逐步恢复;预期在未来几个季度经济反弹和恢复的势头将得到延续,但财政刺激的影响将逐步递减,并让位于房地产投资的全面回升和出口逐步恢复增长的支持作用
  政策面:央行将1年期央票的发行稳定成为周二的惯常回笼工具,但从月度公开市场操作回笼量数据来看,并没有表现出明显的加大迹象。从近期央票和正回购继续窄幅上行的角度来看,应当反映出央行希望稳定公开市场操作利率的意图。本周央行公开市场到期量为2200亿元。

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