上半年净利润增长67.9%  符合预期
预计公司三季度产销量增速仍将保持高速，产品结构的优化将推动公司产品毛利率稳步上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大麦成本下降及7-9  月旺季销售情况的持续回暖有望使公司下半年业绩表现超出预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
山东市场发展迅速  市场占有率进一步提高
在将烟台啤酒和济南啤酒先后收入囊中之后，公司在山东市场的霸主地位更加巩固。08  年公司在山东的市场份额为40%，预计09  年将上升到50%左右。目前公司在广东市场销售量已经达到70  万吨左右，拥有30%的市场份额，预计未来这一份额也将继续提升。
公司现金流充沛  认股权证  10  月将到行权期
公司上半年现金及现金等价物净增加23.15  亿元，较1  季报时增加17亿元。充裕的现金将为公司未来扩张提供助力。认股权证若能全部行，将为公司募集资金约15  亿元，新募集资金仍将用于产能扩张及市场营销。
  投资建议：
未来六个月内，维持“跑赢大市”评级
从  1-7  月的情况来看，公司在销售旺季的产销量及利润增速远好于行业平均水平。我们上调公司09、10  年EPS  分别至0.87  元、1.05  元；对应的动态市盈率为33.15  倍、27.40  倍。目前公司股价合理，未来仍有上升空间，建议逢低介入，长期持有。维持“跑赢大市”评级。