CPI  同比继续回落，主要在于翘尾因素贡献
7  月份，居民消费价格（CPI）同比增长-1.8%，相比上月同比下降0.1%（6  月份为同比增长-1.7%），基本与市场预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
CPI  继续回落主要在于翘尾因素影响，7  月份翘尾因素为-1.39%（6  月份为-1.30%），比6  月份下降0.09%，可以看出，翘尾因素在CPI  0.1  个百分点的降幅中贡献了90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
8  月份CPI  同比将迎来拐点，止跌回升
我们认为7  月份的CPI  同比值可能是这轮CPI  下降中的最低点，8  月份CPI  同比将迎来拐点，出现止跌回升，而10  月份以后CPI  同比增速可能会更快速回升。一方面，在蔬菜、肉类等产品价格的回升带动下，8  月份CPI  环比可能继续回升；另一方面，8  月份以后的翘尾因素将逐渐减小，也将利于CPI  同比增速回升。其中，8  月份翘尾因素为-1.3%，10  月则降至-1%。
从CPI  环比看，7  月份环比为0%（6  月份为-0.5%），相比上月回升较快，我们认为8  月份和9月份的环比可能继续回升。根据历史经验看，从2003  年-2008  年，除2007  年外，其他年份的8  月和9  月CPI  环比基本上都是回升的。同时，近期蔬菜价格、肉类价格等产品价格不断走高，是支撑CPI  环比继续上行的重要因素。而且目前不断推进的水、电、煤、气等资源价格改革也可能带来相关资源价格不同程度的涨价，对CPI  环比及同比回升起到支撑作用。在CPI  环比的带下，预计新涨价因素也可能出现回升。