􀁺  储备充足，整体盈利能力突出储备可满足4-5年以上高速发展所需；主要分布于广东和长沙，合计占比达到78.84%，其中广东占比54.98%；整体盈利能力较强，平均毛利42%，近3年主要结算项目毛利超过60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  09年业绩高度锁定  09年全部可结算项目已经基本销售完毕，09年业绩已经提前锁定；2010年业绩还有赖于盈利能力较强的振业城四-五期（1-7栋）与振业峦山谷一期（7-13栋）的销售，由于这两处项目定价较为合理，且具备良好的区位优势，我们预期销售会比较顺畅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  辅业剥离基本完成，踏上地产专业化发展之路公司92上市之后逐渐走向了多元化发展之路，业务涵盖建筑、化工、金融、酿酒、股权投资等。04年确立了主辅分离、建立长效激励机制等改制措施，到目前为止，辅业剥离基本完成，公司彻底转变为专注于地产开发的上市公司，地产收入占比从03年不足30%快速上升至06年的100%，专业化程度明显提升。专业化有利于公司集中优势资源、提升经营效率。从公司ROE变化可看到，专业化之路也是公司盈利能力快速提升之路。
􀁺  股权激励完成，将明显提升经营效率公司于2005年制定的股权激励计划已经于2008年底全部完成。作为一个国有企业，良好的激励与约束机制无疑是至关重要的。股权激励完成有利于现任管理层与股东的利益趋于一致，提升经营效率和资产盈利能力。
􀁺  盈利预测与估值预期09、10年实现EPS  0.69元（含投资收益0.1元）、0.79元。基于公司良好的基本面，我们认为保守可以给予未来6个月目标价17.19元，对应09、10年PE  25×和22×，对应09年NAV溢价62.49％。目标价相比8月6日收盘尚有26.10%的上升空间，给予“买入”评级。