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研究报告:招商证券-每周权证市场观察-090810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-11 15:39:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨向阳,易海波
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 285 KB 分享者: cct****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  一周市场表现:本周基础股票市场出现调整,上证综指周一继续冲高,并于周二上午创下1664  点以来的新高3478.01,此后一路下探,周二至周五以四连阴收盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至一周收盘,上证综指收于3260.69  点,较上周下跌4.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周权证标的正股跟随市场出现回调,除赣粤高速、深高速以及青岛啤酒外,其余正股均出现不同程度的下跌,截至周五收盘,权证标的正股价格平均下跌2.49%。其中,江西铜业和上海汽车本周跌幅均超过10%。基础股票市场走弱,资金涌入权证市场,使得权证逆市大涨。除前几周大幅上涨的江铜CWB1  跟随正股有所下跌外,其余权证本周均录得正收益,权证交易价格本周平均上涨10.32%。其中赣粤CWB1  在正股带动下大涨29.58%,而宝钢CWB1则在正股下跌逾9%的情况下大幅上涨21.29%;此外,青啤CWB1、深高CWB1  和国电CWB1  本周涨幅也均超过10%。
􀂉  权证成交情况:权证成交大幅增长。本周权证总成交金额为2759  亿元,较上周增长两成以上,一周共成交权证726.08  亿份。权证平均日均换手率较大幅上升至317%,除江铜CWB1、武钢CWB1  和国安GAC1  外其余所有权证本周日均换手率均较上周大幅提升。
􀂉  权证估值状况:截止本周五,江铜CWB1  的贴水程度下降至7.93%,此外,除赣粤CWB1  外其余权证隐含波动率与历史波动率比值均有所上升。其中,即将到期的中远CWB1  波动率比值最高,达到10.10  倍,此外,深高CWB1  的波动率比值也达到9  倍以上。本周权证平均溢价率为66%,较上周略有上升,权证平均实际杠杆倍数略微下降至0.98  倍。

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