第一，CPI  同比继续负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年7  月份CPI  涨幅为－1.8%，呈现继续回落的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，自2008  年5  月份以来，居民消费价格总水平涨幅已经持续回落了15  个月。
第二，CPI  同比降幅扩大，环比持平。今年7  月份,CPI  同比下降1.8%,环比与6  月份持平。与6  月份相比,同比跌幅扩大0.1  个百分点。
我们认为，导致CPI  同比降幅扩大，主要是由如下两个原因：一是由于去年7  月份较高的基数效应，使得翘尾因素为负值；二是食品价格的持续回落导致了CPI  下行，其中7  月份食品价格环比下降0.2  个百分点。实际上，今年3－7  月份食品价格环比一直处于回落态势。2009  年3  月份、4  月份、5  月份、6  月份、7  月份食品价格环比涨幅分别为－0.6%、－0.8%、－0.6%、－1.3%、－0.2%。
2009  年8  月份、9  月份CPI  同比涨幅将继续为负增长，主要由于翘尾因素继续弱化。2008  年7  月份、8  月份CPI  同比涨幅处于高位，分别高达6.3%、4.9%。经我们初步测算，2009  年7  月份、8  月份翘尾因素对当月CPI  的影响分别为－1.5  个百分点和－1.4  个百分点。另外，产能过剩的压力比较大。我国大多数行业仍然是一个供过于求的局面，去产能化的过程才刚刚开始，大量落后产能并没有真正被淘汰，在这样的情况下，只要需求稍微回升，产能马上就会恢复，产品的价格又会大幅下跌，企业的效益就不可能好转。我国造船工业能力正常为5000  万载重吨，但目前过剩已达到约1600  万载重吨左右，约占总能力的四分之一，前5  个月船舶工业固定资产公司购进以供多年使用，而非转售的资产。固定资产分为三大类：有形资产，如土地和设备。无形资产，如公司的商标或品牌。投资，如在合资企业所持的股份。投资仍然增长55.5%。违规建设、盲目扩产正在加剧产能过剩矛盾。