􀁺  公司是  AA  级券商，上市后净资本将位于行业第3  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司股权集中度较高，第一大股东持股68.9%，在上市券商中居于首位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前十大股东共持股84.59%，在上市券商中位于第2  位。
􀁺  公司受益于证券行业的发展，融资结构改变将进一步支持行业长期发展，创新业务将形成利润增长点。
􀁺  公司主业多元化已经开始，金融控股集团背景将为公司买方业务的发展打下良好的渠道基础。公司在基金、资产管理、PE  等业务方面确立了一定的竞争优势，公司资产管理业务规模排名行业第2  位。2008  年，公司资产管理业务手续费占收入比重已升至16.56%。
􀁺  公司未来一年内营业部数量会出现较大增长，我们预计增速为23%左右，渠道优势得到保持。为减弱盈利的波动性，公司仍将保持谨慎的投资结构。
􀁺  风险：市场波动会造成市场成交量、权益投资收益等方面的偏差；集合产品分红与预期可能有所偏差；公司业务扩张带来费用增长不确定。
􀁺  根据中信证券和海通证券近  3  年平均31.02  倍PE  和4.84  倍PB，公司合理估值区间为26.68-32.32  元。