国际原油价格重上每桶60 美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继上月油价触底回升后，2 月份国际油价在伊朗核问题、美国气温下降、美国石油库存减少等因素影响下振荡上扬，WTI 现货在2 月22 日重上每桶60 美元，BRENT 现货也在次日重上60 美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止3 月2 日，WTI和BRENT 现货收盘分别为每桶61.64 美元和62.08 美元。我们认为目前伊朗核问题形势非常严峻，加上美国石油库存下降等因素，国际原油价格短期内将非常坚挺。
  中国大陆与国际成品油价格差距重新拉大。汽油方面。由于中国大陆汽油零售中准价在1 月份下调了每吨220 元，而国际价格在2 月份大幅度上涨，因此汽油价格差距拉的较大。截止3 月1 日，大陆90 号汽油零售中准价比纽约93 号汽油人民币完税价每吨低1783 元、比鹿特丹优质无铅汽油人民币完税价每吨低710 元，比新加坡92 号无铅汽油人民币完税价每吨低814 元。柴油方面。由于1 月份大陆柴油零售中准价没有下调，因此虽然国际价格上涨导致价格差距比1 月底拉大，但差距小于汽油。截止3 月1 日，大陆0 号柴油零售中准价比纽约2 号柴油人民币完税价每吨低399元、比鹿特丹2 号柴油人民币完税价每吨低330 元、比新加坡0.25%S 柴油人民币完税价每吨低321 元。
  化工品价格上涨但价差下降。2 月份化工品价格大多随油价上涨。石脑油价格环比上涨12.52%、乙烯价格环比上涨5.88%、LDPE 价格环比下降0.75%、丙烯价格环比下降3.67%、聚丙烯价格环比上升2%。石脑油涨价幅度明显高于其下游产品。化工品价差2 月份明显下滑，显示化工毛利下降。LDPE－石脑油价差每吨环比下降73美元、聚丙烯－石脑油价差每吨环比下滑38 美元、乙烯－石脑油价差每吨环比下降8 美元、丙烯－石脑油价差每吨环比下降95 美元。
  石化股随全球股市下跌，中国石化H 股估值优势仍然最为明显。目前国际上下游一体化公司07 年的动态平均市盈率在为10.29 倍、08 年的平均动态市盈率为10.35倍，与此相比较，中国石化H 股价值明显低估；其A 股的07 年市盈率略偏高，但08 年市盈率与平均水平基本一致。