全球经济正进一步改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OECD最新公布的30国6月领先指标升至95.7，较5月提升1.2；G7领先指标亦由5月的93.9升至95.1，显示OECD经济体经济前景改善的迹象比上月报告显示的更加明显：美国，英国，德国和加拿大的经济下滑已经触底，日本出现初步改善迹象，意大利和法国复苏迹象更为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　操作“微调”不改适度宽松货币政策。央行报告称“运用市场化手段进行动态微调”，一度引发市场对货币政策转向的担忧；但时隔两天，三部委再度确认“当前以积极的财政政策和适度宽松的货币政策构建的宏观政策取向不会变”，不会采取规模控制的方法限制信贷总量。如果“微调”本意如此，则推动市场上涨的流动性充裕局面短期不会逆转，有利于稳定市场近期走势。
　　房地产监管持续释放从紧信号。在货币政策维持不变的情形下，对流动性推升价格泡沫最为敏感的房地产业可能率先成为调整对象。迄今为止，央行、银监会、国土资源部、国家发改委、国家统计局、国家税务总局等六部委先后对房地产市场发出加强监管的信号。由于主管房地产行业的住建部尚未明确表态，因而下阶段房地产市场的走势及其对固定资产投资的影响仍存较大不确定性；故我们对下半年宏观经济走势的判断保持谨慎。
　　企业盈利并未明朗。一致预期显示，7月份以来机构不断调升09年A股盈利至超过25%。但从已公布半年报的358家企业的盈利来看，下滑幅度为20%。首份银行半年报华夏银行的数据显示，营业收入和净利润同比下滑均超过10%，可能预示盈利占比接近50%的银行板块的利润增长不容乐观；此外作为央企代表的中国船舶在营业收入增长17.40%的情形下利润也下滑38.42%。企业实际盈利与此前预期不断上调之间的矛盾可能引发市场波动。