全球铝产量将有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IAI最新数据显示，全球6月铝产量约293  万吨，较5  月略有下滑，同比减少达10%，减幅达到历史较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中中国6  月份铝产量较5  月增加4.5  万吨，而全球除中国外的其他地区铝产量减少达7.4  万吨，但减产幅度有所放缓。随着铝价的上涨，预计全球铝产量将会有所增加，尤其是中国。

  全球铝库存再大幅增加可能性很小。单从交易所的数据来看，全球铝的库存容量仍然较大，截止8  月3  日，LME  铝库存为4564800  吨，上海铝库存为180441吨，总计铝库存约474.5  万吨，较月初增加18.1  万吨。然而未来铝库存继续大幅增加的可能性很小，其一是全球铝产量的减少减缓了铝的供应压力，其二是市场正在进行铝的去库存化过程。从IAI  的统计数据中可看出这一点。

  铝下游消费总体依然看好。从铝下游消费行业的状况来看，总体铝消费依然看好。其中铝消费占比最大的建筑业、电力表现良好，汽车行业形势乐观，而食品包装行业则值得担忧，但因其所占铝消费比例不大，影响有限。从6  月份的数据来看，中国铝消费仍维持高位。

  生产成本上升支撑铝价。铝生产成本中，能源成本占据很大比例，而原油价格走向是能源走势的重要指标，原油价格上涨通常意味着铝生产成本的提升。自7  月中旬以来，原油在60  附近获得支撑后，持续上涨，已重返70  美元上方。另外，铝上游原料氧化铝价格也有所攀升。两者从成本的角度共同支撑铝价

  我们对铝市前景持乐观态度。全球铝供给会有所增加，但幅度有限。需求面上，铝下游消费总体则依然看好。下游铝消费占比最大的建筑业、电力电缆表现良好，汽车行业形势乐观，而食品包装行业值得担忧，但因其所占铝消费比例不大，影响有限。总的来看，铝市前景乐观，但受供给增加以及部分下游行业消费疲弱的影响，经历过前期的大幅上涨后，会有调整的需要，而影响有限性及生产成本提升将限制铝市调整空间。