支撑评级的要点
􀂄  2009  年上半年公司实现营业收入9.63  亿元，同比上升了10.7%，实现营业利润8,030  万元，同比上升了12%，实现净利润5,000  万元，同比上升了31.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.17  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  公司上半年业绩的提升主要来自于主营收入的增长。此外，期间费用率和投资收益亏损的下降也有效提升了公司的盈利能力。
􀂄  智能建筑电气收入与毛利率上半年均上升。未来受益于BIPV  市场的发展以及合同能源管理模式的推广，公司的智能建筑电气业务未来三年有望实现20%的年均增长速度。
􀂄  投资收益亏损下降，全年有望盈利。去年由于投资收益的亏损对当年净利润的负面影响在13%左右。今年，投资收益负面因素的消除将有效提升公司业绩。
􀂄  公司配股方案成功实施，本次募集资金将用于家用静音电源技术改造项目，车载通信系统技术改造项目以及补充流动资金。
上升/下跌风险因素
􀂄  静音电源市场发展的不确定性。
估值
􀂄  我们上调公司  2009-2011  年的业绩预测为0.48、0.65和0.86  元。考虑刚完成的配股影响，摊薄后公司2009-2011  年的每股收益为0.39、0.52  和0.69  元。我们给予公司2010  年25  倍的市盈率，由于配股的影响，将目标价由14.73  元下调至13.07  元，维持持有评级。