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研究报告:招商期货-燃料油09年7月回顾与8月展望-上行趋势不变,沪油继续做多-090807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-10 15:19:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王惠家
研报出处: 招商期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 377 KB 分享者: gao****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  基本面未有显著优化,但油价已经开始忽略供需情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油的需求并未出现明显的改观,而在60  美元的油价水平,OPEC  的减产动能已经逐步减退,库存持续的高位,显示全球原油市场还处于供过于求的局面,油价更多时候,是忽略基本面的上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  经济恢复的预期主导了市场情绪,助推了油价的上涨。市场情绪的好转,推动了股市的上行,亦扶助油价忽略基本面出现上涨。但另一方面,油价远离基本供应关系,而跟随市场情绪波动时,价格不够理性,容易暴涨暴跌。因此,我们据此判断8  月份的油价总体呈攀升态势,但波动将会较剧烈,或将出现反复情。
  美元贬值扶助油价上行。在当前经济较为疲弱、而通货膨胀压力又有限的情况下,货币政策的重点仍集中在推动经济复苏方面。因此,流动性充裕的局面仍将延续,美元或会继续疲弱态势,将扶助油价走高。
  油价有望继续上行,但振荡加剧。我们判断,在宏观经济转暖的大环境下,油价会继续走高,8  月份有望上行到80  美元。但在基本面不坚实的基础下,加之接下来的8  月份是飓风高发际,飓风的不确定性更加剧了油价的波动。油价或会出现振荡反复行情,预计运行区间在65-80  美元。
  沪燃料油有望突破振荡上轨。根据我们的判断,8月份原油有望上行至80美元,预计燃料油也将突破3900  的振荡上轨继续向上。而燃料油受进口成本的支撑,也将相对抗跌,下行空间不大,预计8  月份沪燃油运行区间在3800-4000元间,中长期来看,还是呈振荡走强格局。

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