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研究报告:招商期货-锌09年7月月评-震荡上行波动加剧-090805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-10 15:12:31
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙敏涛
研报出处: 招商期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 320 KB 分享者: xl****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观经济形势向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从全球主要经济体领先指标来看,宏观经济形势向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国、欧元区、英国领先指标底部明显,自3  月以来连续增长,中国则保持上升趋势,尽管日本略有下滑,但减少幅度明显趋缓。主要经济体制造业经理人指数也是连续上升,其中中国、英国、日本均在50  之上,制造业步入扩张期。
  全球锌供给增速加快。根据ILZSG7  月份公布的数据,5  月全球精锌短缺2.9万吨,全球精锌产量增速不及消费增速。预计随着锌价的上涨,全球锌产量会有所增加,且增速会有所放大。全球锌库存继续增加,7  月间,LME  锌库存增加了39650  吨,上海增加了12787  吨,共计增加52437  吨,增幅明显放大。
  锌消费继续看好。从最新数据来看,锌消费占比最大的建筑业及工业领域发展势头乐观,中国锌消费相对平稳,连续数月维持在较高水准,全球锌消费继续看好。建筑行业中美筑底明显,欧元区建筑指数创下新低,但其他主要国家均转暖的情况下,继续下滑程度有限。从主要经济体的工业产值同比数据来看,工业发展形势趋好。
  我们认为锌市将震荡向上,且波动会有所加剧。首先,主要经济体的经济指标显示宏观经济形势依然向好。其次,在这样的大环境下,全球锌下游消费行业的发展势头也较乐观,中国锌消费保持相对平稳,全球锌消费继续看好。锌市看涨的根基得到巩固。然而同时应当注意到,锌供给层面上也存在加速增长的可能。根据ILZSG  的数据,我们预计全球锌产量增速会有所放大,全球锌库7  月份以来增幅亦明显放大。这将使得锌市上涨不会一帆风顺,高位震荡将加剧。

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