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金地集团研究报告:安信证券-金地集团-600383-09中报点评-090809

股票名称: 金地集团 股票代码: 600383分享时间:2009-08-10 14:58:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶学明
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 180 KB 分享者: cro****888 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  报告期内,公司房地产项目结算面积39.72万平方米,同比增长52.71%,结算收入32.68亿元,同比增长57.72%;实现净利润2.88亿元,同比增长19.4%,对应每股收益0.13元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产业务的营业利润率约为24.12%,比上年同期减少8.38个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)营业收入上升而营业利润率出现下降,一方面因为08年市场调整时的价格下调,另一方面也是因为结转项目的结构变化。
􀂾  公司上半年销售业绩喜人。2009年1-7月,公司累计实现销售面积103.81万平方米,同比增长88.27%;累计销售金额110.52亿元,同比增长86.22%。而公司08年全年的销售面积和销售金额仅为109.94万平米和114.03亿元。公司接下来的可售资源仍然很丰富,8-9月新推和加推的项目有:深圳上塘道、东莞博登湖、广州荔湖城、佛山九珑壁、上海湾流域、南京金地名京、杭州自在城、武汉格林小城、武汉国际花园、西安芙蓉世家、沈阳国际花园、沈阳滨河国际等,公司下半年可售项目资源超过200万平米,预计全年销售仍将保持高速增长。
􀂾  根据上半年的经营情况,公司适度提高了开工量,计划开工面积由135.5万平米调整至157.6万平米。从具体经营策略上来说,公司将在下半年坚持快速销售、快速回款的原则,提高公司应对未来不确定性的能力,降低公司的财务风险。在拿地方面,公司将在坚持公司投资标准的前提下保持适度投资规模,投资项目类型上仍将侧重于短平快项目,以进一步优化公司土地储备结构,确保公司未来一定规模下的可持续发展。截止目前,公司今年在上海、北京、武汉、宁波等地新增了5块项目储备,规划建筑面积83万平米,项目主要位于一线城市和二线城市的核心区域,平均楼面地价达7531元/平米。
􀂾  公司财务状况明显好转。截止二季度末,公司持有的  现金为57.8亿,与今年年初相比增加了29.8%,预收账款达101亿元,与今年年初相比增加了87.5%。扣除预售账款后的负债率从年初的55%下降到了45.7%,降幅达9.3个百分点。公司下半年销售仍将保持较快速度增长,财务状况将进一步好转。

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