短期阶段调整：地产销量变化决定调整时间，钢铁有色决定调整幅度
　　短期调整的理由已经在前次周报中描述：1、市场自身风险已经累计到一定程度需要释放：1）基金整体仓位创历史新高；2）行业非系统性风险已经高于0.3，而01年以来仅有4次高于0.3，分别对应了04年和07年的两次大顶和06年的两次阶段性调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、房地产销量环比较大幅度下降造成了经济运行中的不确定性增加，部分因为淡季因素，部分因为二套房贷收紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　调整时间看地产销量变化，我们预计9月份销量旺季导致的环比较大幅度上升会成为地产板块启动的催化剂。调整幅度看钢铁有色期货价格：由于市场前期对两个行业预期过于乐观，那么期价快速冲高后走平或回落都将加大两个板块的调整幅度，进而对市场整体调整幅度产生影响。
　　财政政策对资源品的挤出效应将持续到2010年中期，关键变量仍然是CPI
　　在资源品供给一定的情况下，政府支出的扩大会对资源品产生挤出效应，最直接的结果就是导致资源品价格迅速上升。
　　政府支出在什么情况下产生明显的挤出效应？在经济衰退期，政府扩大支出并不会产生挤出效应，原因在于私人投资意愿低迷，但一旦私人投资启动，如果政府支出没有及时退出，则挤出效应产生。对应目前中国的情况就是，经济复苏的力度超出预期，房地产投资迅速回升，导致资源品价格挤出效应非常明显。