支撑评级的要点
􀂄  各路段运营数据已在底部企稳，下半年有望出现逐步好转态势；
􀂄  公司  12.3  倍09  年市盈率远低于行业平均的16.8  倍，仍然具有上涨空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评级面临的主要风险
􀂄  下半年宏观经济与收费公路政策的不确定性；
􀂄  10  年公司所属路段可能进入大修期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
估值
􀂄  我们将  09-11  年每股收益预测从至1.481  元、1.581  元和1.681  元上调至1.706  元、1.892  元和2.200  元。我们认为处于较低估值区间的公路板块具有一定吸引力。基于15  倍09  年市盈率（较行业平均的16.8  倍折价10%），将目标价从17.77  元上调至25.59  元，并将其评级从持有上调为买入。