􀂾  《二季度货币政策执行报告》观点现微调——二季度的货币政策执行报告尽管仍然强调坚定不移的落实适度宽松的货币政策，但在措辞上已经出现多处微调，主要包括：强调对商业银行的信贷质量将采取“审慎监管”的原则，而不限于一季度的“关注”，报告中多处要求信贷机构需坚持贷款原则；强调对商业银行的流动性保持“合理适度”，而非继续“充裕”；对主要发达国家量化宽松货币政策的研究也似乎暗含对国内宽松货币政策退出机制的时机和路径选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上述微调与我们此前认为的货币政策应转中性偏紧而非持续宽松的观点是一致的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  二季度商业银行贷款利率和浮动比例现波折——从报告出示的统计数据来看，金融机构人民币贷款加权平均利率较3  月份略有上升，这是票据融资占比下降，而中长期贷款有所上升的结果。而贷款上浮比例提高很可能是中小企业信贷需求和供给同步上升所致，由于贷款利率的绝对水平仍然较低，信贷仍将持续促进经济复苏。
􀂾  货币市场利率企稳助力贴现式国债发行——上周公开市场操作中标利率涨速放缓，货币市场利率出现企稳迹象。债券投资压力集中释放，两期贴现式国债发行受追捧，认购倍数高达3.18  和2.65，创09  年以来最高值。
􀂾  债市企稳回升——上周银行间债市企稳回升，交易所国债市场则受股票市场的翘翘板效应影响大幅走高，单周涨幅高达0.93%。金融债-国债各期限期利差迅速下滑，目前20  年金融债利差仍为所有期限中利差最大者。