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中兴商业研究报告:东方证券-中兴商业-000715-下半年业绩将会出现大幅增长-090810

股票名称: 中兴商业 股票代码: 000715分享时间:2009-08-10 12:57:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王佳
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 660 KB 分享者: xrp****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  从公司中报情况来看,公司经营情况在二季度出现明显好转,公司在一季度主营收入受经济危机影响出现下滑,二季度销售却出现了10.52%的增长,我们认为随着三、四季度商业旺季的来临,公司下半年销售情况将会明显好于上半年,预计09  年公司将会实现销售收入26.79  亿元,同比增10.22%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  另外公司净利润出现大幅增长,且远远高于主营收入增速的主要原因是公司上半年费用控制较好,2009  年上半年公司实现综合费用率为13.92%,同比下降3.88  个百分点,其中上半年公司销售费用减少13.17%,另外公司08  年底偿还了2.5  亿元贷款,致使财务费用同比减少75.99%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  未来公司业绩增长主要来自于三期工程的建成,预计三期建成后,将会增加公司经营面积5.9  万㎡,增加600  个车位,另外三期工程将不再附加人工,有效缓解人员压力较大问题,预计三期将在3Q2010  年开业,届时中兴将依靠强大的品牌影响力及招商能力,缩短三期的培育期,开业当年就能实现盈利,预计将会增加2010  年净利润近2000  万左右,该项目成熟后,将会贡献收入12  亿左右,贡献净利润5000  万~6000  万左右,成为公司业绩可持续增长的重要来源。
􀁺  短期内公司业绩增长看点主要来自于费用控制:公司  08  年装修费3000万一次性摊完及08  年2.5  亿元贷款引起的财务费用1500  万,  09  年同期不会再出现,预计09  年公司实现综合费用率为13.85%,同比减少1.81个百分点。

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