􀂉  美国
　  美国已于7  月31  日公布第二季度的GDP  数据，二季度GDP  季度环比在-1.0％，较一季度的下滑速度明显放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持美国GDP  季环比在第三季度转正增长，第四季度出现2％左右增长的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　  当前影响美国实体经济复苏力度的关键有两个：一方面是美国金融体系的恢复状况，另一方面是美国的房地产市场状况。从近期包括TED  利差、金融机构贷款标准（将公布）、房屋销售和新屋开工等数据看，这两个方面都保持持续好转的趋势。我们维持美国房地产价格和市场在今年第四季度企稳的判断。
　  从目前的货币流通速度和总供求情况看，下半年美国的通货膨胀不会快速抬头，联储改变宽松货币政策取向的可能性较小。
􀂉  欧洲
　尽管领先指标发出愈来愈清晰的见底信号，但第二季度英国经济远逊预期，显示复苏之路将坎坷而漫长，欧元区第二季度GDP  数据亦未必能够达到市场预期。
　  欧元区首现通缩，但主要受能源价格波动影响，预计年底有望转正。
　  英国房价初步企稳，未来按揭利率的走势将是影响房价的关键因素。
　  信贷增速持续下滑，显示量化宽松的货币政策效果欠佳，由于金融机构面临巨大资本压力，信贷市场恢复正常至少还需要一年左右时间。