􀂄  厦门基地新增4  台大容量蓝绿光MOCVD  设备，预计新增蓝绿光产能50%多一些。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前产能为320PCS/RUN，经测算，大约新增产能170PCS/RUN。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  新增  4  台蓝绿光MOCVD  设备将在2009  年10  月份陆续安装和调试生产，经过我们的模型测算预计将增加公司2010  年净利润3000  万左右。公司将从2009  年10月份开始陆续安装和调试设备，考虑公司积累了8  年的生产调试经验，预计2  个月左右进入正式生产，将在2010  年开始为公司贡献净利润。
􀂄  取公司总股本区间在246.19  百万—296.19  百万股之间，则LED  业务给公司2010年贡献的EPS  范围在0.68-0.82  元之间，2011  年EPS  范围在0.87-1.05  元。根据公司之前的定向增发预案，公司定向增发2000-5000  万股，考虑公司增发预计在年内得到批复的可能性比较大，我们对公司2010、2011  年的ESP  进行敏感性分析（见正文的表1  具体分析表）。
􀂄  预计聚光型太阳能电池将给公司2010、2011  年分别贡献净利润1000  万、2500万左右，则2010  年贡献EPS  范围为0.03-0.04  元，2011  年贡献EPS  范围为0.08-0.10  元。
􀂄  公司二步法相对估值结果显示：在分别给予LED  业务、聚光型太阳能电池发电业务30、40  倍的P/E  倍数条件下，公司2010  年、2011  年相对估值价格范围分别为21.66-26.22  元、29.33-35.44  元。公司LED  业务2010  年、2011  年相对估值范围分别为20.46-24.62  元、26.13-31.44  元；聚光型太阳能发电业务2010  年、2011  年相对估值范围分别为1.20-1.60  元、3.20-4.00  元。
􀂄  投资评价与建议：维持长期推荐的投资评级不变。公司目前股价为30.99  元，对比公司2010  年21.66-26.22  元的估值区间，短期价格高些，但相对于2011  年29.33-35.44  元的估值区间，公司目前价格反映的预期价值相对合理，考虑公司未来3-5  年的发展价值，给予公司长期推荐的投资评级。