数控机床需求强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为沈阳机床是政府振兴发展国产数控机床的最大的受益者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，目前我国数控机床的需求十分强劲。我们估计截止到2007 年2 月底，沈阳机床手中的数控机床订单总金额约为23 亿元人民币，相当于公司8 到9 个月的产量。我们预计沈阳机床今年的数控机床销量将同比上升31%，达到31亿元人民币。
  生产再布局与产能扩张。沈阳机床目前正将其现有的生产设备移至沈阳数控机床工业园，并将在此工业园积极扩张产能并开发新的产品。我们认为，公司将在2007 年6 月底之前完成搬迁和再布局。然而，我们预计由于此次搬迁在短期内将影响到公司的生产效率，公司07 年1 季度的利润增长可能较低。
  展望。我们认为沈阳机床将从07 年下半年开始逐渐提高其产能。在我们看来，中国的数控机床工业尚在成长周期的初级阶段。由于中国正转型为世界性的生产工场，政府正在致力于设备制造业的振兴和升级，我们预计在未来的10-15 年，数控机床的销售量将保持20-25%的年增长率高速增长。我们预计在从07 年下半年开始的3-5 年中，沈阳机床将进入一个利润高增长的阶段。
  估值。我们预计沈阳机床2005 年至2008 年数控机床销售的年均复合增长率达到40%。我们预计在接下来的几年中，数控机床的销售占总销售的比重将显著上升。基于2008 年25 倍的市盈率，我们得到公司的目标价格为31.76 元人民币。我们维持对公司优于大市的评级。