投资要点
※航空航天用钛业务优势明显
公司钛业务占国内航空航天用钛行业90％左右的市场份额，市场份额优势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，由于航天航天用钛材具有很高的认证壁垒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，我们认为宝钛股份中短期在军用钛供应上具备绝对的优势。随着国防事业的快速发展，例如军用飞机、大型飞机、航母或者潜艇等的发展，将带来公司钛材航空航天需求的爆发性增长。
※中短期出口钛材业务受金融危机影响大，但长期看好
公司是世界重要的航空钛材供应商。在全球客机订单快速下滑背景下，我们预期09  年公司出口钛材订单将下滑20％。随着全球经济形势的转好，我们认为至2010  年后公司出口钛材订单将会有所增加，而且由于其具备较高的进入壁垒，将稳定公司的出口业务。
※民用钛材业务将面临激烈竞争
民用钛材行业进入壁垒较低，国内众多民营企业纷纷介入使得行业竞争加剧。公司依靠在成本控制上的优势竞争民用钛材。我们预期公司未来将加大民用钛材的产品产量。
※募投项目进展顺利，未来产能增长明确
到2010  年，公司熔铸工序将形成25000  吨的生产能力。我们认为，钛带生产线和万吨自由锻压机项目是公司2010  年之后的重要增长点。万吨自由锻项目是公司另一个重点项目，未来主要用作大型锻件生产，填补国内空白。公司募投项目进展顺利，我们认为未来产能增长明确。
※盈利预测及评级
我们预测公司2009  年、2010  年每股收益分别为0.32  元、0.55元，鉴于公司在军工用钛材方面的技术优势，给予公司“增持”投资评级。