1、【大豆及附属产品】
截至5月18日,美豆当周出口检验量35万吨,上周28万吨,同期8万吨,符合市场预期;本年度至今美豆出口检验总量5045万吨,同期为4337万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至5月11日,美豆旧作销售35.53万吨,新作销售4.15万吨,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
CFTC报告:基金持有美豆期货和期权净空持仓36523手,较上周增加了2188手。
NOPA公布4月大豆压榨量1.3913亿蒲,低于3月的1.1.5306亿蒲,低于上年同期1。4761亿,低于预期1.4574亿。
USDA公布,截至5月21日当周,美国大豆种植率53%,去年同期53%,5年同期53%,高于预期的52%。
USDA公布,2016/17年度全球大豆年末库存为9014万吨,高于预期;2017/18年度,全球大豆年末库存为8881万吨,高于市场预估均值8659万吨,对美豆影响偏空。
美国玉米播种进度高预期,当前为84%,上年同期为84%,五年均值为85%。5月11日止当周,美国玉米新作销售16.8万吨,旧作销售70.54万吨,符合预期。截至5月18日当周,玉米出口检验量为114万吨,上周为142万吨,上年同期为115万吨,符合预期。
目前市场对巴西大豆产量的预期已经达到1.1亿吨以上水平。福四通预计巴西大豆产量达到1.118亿吨,库存为758万吨,高于2015/16年度的148万吨。Celeres预计达到1.14亿吨,Informa预期为1.13亿吨,AgRural预计产量1.116亿吨,Conab预计为1.13亿吨。布宜诺斯艾利斯交易所上调阿根廷大豆产量由5650万吨至5750万吨。巴西4月大豆出口量1043万吨,三月898万吨,去年同期为1009万吨。巴西大豆销售进度50%,低于去年同期的67%,低于过去五年同期的65%。巴西玉米收割完成83%,高于去年同期90.5%。福四通预计巴西2016/17年度第二茬玉米作物产量为6412万吨,4月份预估为6128万吨;同时预计20116/17年吨玉米年末库存为2160万吨,上年为790万吨。
USDA预估巴西2017/18年度大豆产量为1.07亿吨,阿根廷产量由5600万吨上调至5700万吨。
国际市场目前难言利空出尽,历来高大豆玉米比价年份,且目前大豆玉米比价仍较高,美豆的实际种植面积均大于3月底的种植意向报告中的面积,因此今年美豆价格的底部可能出现在6月底面积报告公布以后,我们预计实际种植面积将达到9000-9050万英亩。
巴西大豆销售进度较慢加上6月份收割玉米造成的库存压力,会抑制美豆旧作的销售,如果美豆价格到达1000美分或者雷亚尔汇率到3.4,巴西农民的销售意愿会大增,因此到播种期结束天气的炒作空间有限,5、6月份的顶部为980-990美分。随着当前雷亚尔较大幅度贬值,我们认为顶部区间下移至960-970美分。
2、【棕榈油及油脂】
MPOB报告显示 4月底马来棕榈油库存160万吨较上月的155万吨增5万吨,增幅低于预期,产量155万吨较上月的146万吨增9万吨,产量增幅低于预期;出口128万吨较上月的127吨增加1万吨。报告利多,因产量和库存增幅均低于预期。市场预计2017年马来CPO产量将增加270万吨至2000万吨,印尼CPO产量将增加360万吨至3480万吨。
SGS公布数据显示5月1-20日马棕油出口85.26万吨,环比上涨18.6%。ITS称1-20日马棕油出口84.67万吨,环比上涨20%。
棕榈油方面,马来和印尼的现货供应都比较紧张,加上斋月前需求强劲以及MPOB4月产量报告低于预期,引发了棕榈油价格的强势反弹。
SPPOMA公布马来半岛南部主产州柔佛产量1-20日仅环比增3.04%,引发市场对5月棕榈油产量的担忧,尽管如此BMD市场棕榈油价格仍没有突破前高。从目前的基本面数据和价格表现来看,BMD盘面价格已经充分反应了当前的基本面,故近日在基本面不变的情况下,价格从高位回落。
从目前全球油脂平衡表来看,目前基本面不支持毛棕榈跌到成本位置450美金,国内24度对应4500RMB,油脂的下跌空间有限,国际油脂市场将延续震荡格局。
国内基本面相对较国外更弱,但价格也远低于国外,棕榈油进口亏损在200-300之间,豆油进口亏损在800-900之间,未来国内油脂市场