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医疗美容行业研究报告:兴业证券-医疗美容行业行业深度研究医美投资系列之十:拆解“新双美”模式-170517

行业名称: 医疗美容行业 股票代码: 分享时间:2017-05-25 16:22:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李跃博
研报出处: 兴业证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,061 KB 分享者: 胖**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        率先拆解“新双美”概念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新双美是生美+医美的系统合作,通过四项“统一”,提供一致性;通过四级“店铺”实现定位导流,从而解决我们“医美投资系列”不断提及的痛点:销售导向、三非执业、获客乱象、客户维系等问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,通过产业链的垂直延伸,增加高端医疗服务和终端保养品,掌控中国7091  亿美业规模+740亿居家护理市场并提升变现能力。
        “旧双美”弊端重重。“生美+医美”的模式早已存在,但是问题重重:(1)以销售为导向。环环设套;(2)价格混乱,机构定价不透明;(3)专业不一致。无法双向谘询,客户在两边获得体验不一致;(4)系统不统一。因为客户不共享,无法利用生美养客优势拓展医美客群。最终,生美及医美表面整合,但双利润中心下合作关系薄弱,客户体验不佳,无法达成初衷-增加客户黏性,降低获客成本。
        “新双美”统一利润中心,明确定位与导流。新双美统一利润中心,针对流程、培训、价格、系统为客户提供一致性,增加信任感和黏着度,并拓展高端医疗服务及居家护理品项。而“整形外科→医疗皮肤管理→旗舰护理→简易护理”的四级设置成形,整外及轻医美负责专业的医疗服务,生美则负责后续维护及增加客户易达性,大幅降低获客成本。目前,我国美业市场规模达7091  多亿,但医美仅占总市场约20%;而居家保养品市场规模约740  亿。新双美将能快速占有美业市场份额,并延伸至居家护理市场。
        投资建议:新双美将成为市场趋势,预期生美及医美将出现垂直整合。潮宏基间接持有思妍丽26%股权。在全国40  多个城市拥有约150  家生美门店以及7  家医美机构,并代理和研发了DRBio等高端护理品牌,拥有合适的双美基因。此外,佐登KY、泰美好等在生美有所布局,朗姿股份、苏宁环球等在医美有所布局,都具有发展为双美模式的潜力,详细公司情况请见表4。
        风险提示:医美合规趋势发展不及预期,医美消费趋势转变。
        

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