投资摘要：
􀁹  09  年上半年，冠城大通实现主业收入15.83  亿元，同比减少27.6％，归属于母公司的净利润0.94  亿元，同比减少22.8％；实现每股收益0.15  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  预期09  年下半年至10  年上半年，我国依然会延续宽松的货币政策，因此房地产行业将得到较快的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹  房地产业务进展比较顺利，完成结算7.21  万平米，收入7.5  亿元，同比增长30.1%，利润总额1.43  亿元，同比减少34％，利润下降的主因是上半年降价促销至营业成本提高。
􀁹  低毛利率业务明显收缩的趋势表明，公司正在调整产业结构，加大高利润业务的投入，而对于低利润业务公司则采取稳步收缩，逐步边缘化的策略。
􀁹  经过推算，公司利润增长的高峰期将在2010  初步显现，有望实现销售收入超过60  亿元，增速超过20%；有望实现净利润5.15亿元，增速超过50%。
􀁹  预计公司2009—2011  年的每股收益分别为0.59  元、0.90  元和1.15  元；对应市盈率分别为32  倍、25  倍和18  倍；未来6  个月的目标价格为19.79  元，给予“买入”的投资评级。