投资要点
※医药行业各项经济运行指标符合预期 根据国家统计局发布的2009年1-6月份医药行业经营数据,2009年1-6月医药行业整体累计实现总产值4341.02亿元,同比增长了17.62%,继续保持了两位数的增长,相对于2009年1-5月的医药制造业总产值的17.90%增速,呈小幅地回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是化学药品制造业的总产值增速环比有所下降,下降了0.32个百分点,该环比降幅较1-4月的环比降幅有所收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009年1-6月医药行业整体实现销售收入累计4105.98亿元,累计同比增长17.27%,继续保持快速增长。从医药行业的各项经济运行指标来看,医药行业的增长符合预期。我们预计2009年下半年医药行业继续保持15%以上的增长率。
※医药板块2009年中期整体业绩预告靓丽 截至 2009 年7月 29日,131家医药上市公司中已经有58家发布了2009年中期业绩预告以及10家发布了中期业绩报告,其中只有15家企业业绩预告为亏损,47家企业实现盈利。盈利的企业中有10家企业净利润同比有所下降,35家企业净利润同比有所增长,其中净利润增幅大于100%的企业有18家。增幅排名前列的企业分别为长春高新、民生投资、京新药业、上实医药、星湖科技、中恒集团、金陵药业、钱江生化、中西药业、桐君阁。从属于中药行业、生物制品行业业绩预增公司的数量占大多数,表明2009年上半年中药、生物制品子行业的发展较其它子行业更为快速,与我们之前预期相符合。
※行业整体评级为“增持”
2009年,医药行业增长明确。此外,随着8月份医药板块中期业绩报告的披露以及11月底基本药物目录出台, 我们预计2009年第三季度,医药板块补涨需求巨大。因此,我们维持对医药行业的 “增持”评级。
※医药行业8月投资要点 投资线索如下:
业绩拐点型:中恒集团、亚宝药业、海南海药、星湖科技、康美药业
价值低估型:千金药业、江中制药、三九医药
行业高景气度型:华兰生物、科华生物
滞涨白马型:恒瑞医药、康缘药业、双鹭药业、双鹤药业
重组、资产注入型:上实医药、天坛生物、复兴医药(国药控股上市)、国药股份