投资要点：
  􀁺  电子制造业增速回升  出口交货值降幅减缓：据工信部统计信息，在调整出口退税率、家电下乡等政策综合作用下，电子制造业增速回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，电子制造业增加值同比下降0.6%，其中5、6月份增速分别达到4.3%和6.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）出口降幅减缓。5、6两个月，电子制造业出口交货值同比分别下降7.1%和5.8%，降幅分别比一季度收窄8.4%和9.7%。
  􀁺  北美半导体设备订单出货比继续改善：SEMI公布了09年6月份北美半导体设备制造商订单出货比为0.77，继续改善。但由于订单出货比仍然较小，说明芯片制造商的资本投入仍然有限，作为全球半导体相关行业的先行性指标，北美半导体设备订单出货比保持低位说明目前对于设备制造商来说，客户需要增加资本投入的时间点还没有到来。
  􀁺  家用空调6月份内销爆发性增长  库存进一步降低：空调6月份内销465.4万台，环比增长35.37%，同比增长47.30%。6月份空调内销同比、环比均表现出一个爆发性增长，主要原因在于去年空调需求受到抑制、今年夏天全国平均最低气温较高、以及房地产销售良好开始作用于空调需求等方面。出口由于进入淡季，6月出口量同比环比均出现下降。6月底库存为664.18万台，仅为1-2个月销售量，同环比均处于低位。
  􀁺  上半年家电下乡产品中冰箱销售最火：上半年家电下乡产品中冰箱是销售最好的品种，销售额为111.17亿元，占比68.5%，证实了我们之前的推断。另外，彩电共销售22.26亿元，销售额占比为13.72%，位居第二，下乡彩电中CRT电视占有不小的比例，在一定程度上缓解了CRT电视市场的萎缩。销售额处于前两位的企业为青岛海尔和美菱电器。
  􀁺  投资建议：投资组合上，家电方面我们继续推荐通胀预期致原材料涨价、及行业景气度提升的情况下，定价能力较强、更大程度受益行业景气提升的公司，即格力电器、美的电器、海信电器、九阳股份。电子元器件相关公司本月继续推荐中航光电。