内容要点：
  􀁺  本周有光大证券IPO，如果再考虑到四川长虹转债的申购，两者合计的冻结资金量很可能再次高达1.5万亿以上，因此预计本周货币市场利率或整体处于相对高位，为短期收益率形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是我们也看到1年央票利率已经到达1.7%，且央行近期连续声明货币政策宽松基调不改，因此预计央票利率很可能就在本周或下周达到阶段性稳定的利率平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀁺  首轮中美战略与经济对话落幕。对于中国担忧的在美资产安全问题，美国政府虽承诺将致力于采取措施使财政赤字控制在可持续的水平，并适时进行货币政策的退出。但美国政府的承诺并不可信。原因在于：经济严重下挫导致财政收入增长下滑，而经济复苏基础的薄弱使得当前政策的延续性存在必要，财政支出不可避免地要增加，因而财政赤字的压缩存在难度；而为避免货币政策过早转向给经济复苏带来不利影响，美联储货币政策的退出只有等经济显著企稳之后才可能进行。
  􀁺  上周三针对货币紧缩传言造成股市的大幅下跌，央行晚间发布消息称坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，以此打消市场的担忧。央行此次表态的目的是稳定市场信心，防止资产价格大幅下跌对实体经济造成损害。由此我们也看到，维持货币政策宽松在短期内是不会改变的。
  􀁺  上周央行在公开市场净回笼515亿，央票发行利率继续稳步小幅上升。央行再次提出注重以市场化的手段，即公开市场操作而非规模控制来引导信贷规模的适度增长。由于上半年中长期贷款比重较大，且基建类贷款较多，再加上下半年中央投资计划的陆续下达，这些都需要信贷资金的支持。我们认为，下半年央行将加大对国内信贷投向的调控，很可能更频繁地使用行政性手段，但是短期内不会明显收紧市场资金面。央票发行利率的上升势头难以持续，预计近期即将进入阶段性稳定。
  􀁺  美国经济继续显示了触底回升的迹象。二季度美国实际GDP的季环比增长较一季度的-6.4%有大幅回升，缩窄至-1%。持续领取失业救济金人数继续下降至620万。6月份新房销售38.4万套，月环比增长达11%，创2000年以来的最大涨幅。但金融危机使美国家庭财富缩水，消费者的支出增长步履蹒跚，同时消费者对经济的前景仍不是十分乐观。6月耐用品订单环比下降-2.5%也说明了经济的复苏并不明朗。