一、观点及建议
        1、观点
        美豆播种稍快于预期，市场动能不足，弱势未改。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆强粕弱延续，买豆卖粕套利单阶段持有。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期权方面延续熊市价差及买入看跌期权持有。因修改规则，连豆二1805合约推迟至月底挂牌交易，注意提醒客户主要产业客户注意下连豆二合约规则的修改事项。
        二、期货市场技术分析及题材捕捉
        1、技术分析
        2、题材分析
        近期市场主要关注题材为：新作播种、美豆旧作出口、国内港口到港、后续船期等。主要题材分析如下：（1）美豆种植稍快于往年同期
        美豆新作播种展开，截至到5月21日当周，美豆播种进度为53%，稍快于5年同期均值。
        （2）美豆出口进度仍高于预期
        截至5月11日当周，美豆出口销售当前年度大豆36万吨，稍低于上一周38万吨水平。符合市场预期的20-40万吨的周度出口水平。
        截至5月11日当周2016/17年度美豆出口销售共计5736万吨，出口装船共计5048万吨，5月份供需报告里美国农业部报告给出的年度出口预期数字为5579万吨，近期美豆周度出口装船水平在35万吨左右，后续一直到本年度结束这段时间，近5年同期周度出口装船水平在32万吨左右。近期周度出口净销售水平在35-40万吨左右，后续一直到本年度结束这段时间，近5年同期出口净销售水平则在16万吨，本年度后续尚剩余15周。出口装船按照32万吨/周计算，美豆剩余出口装船预计480万吨，2016/17年度总计出口装船预计为：5048+480=5528万吨。后续美豆出口净销售按照16万吨/周算，剩余美豆出口净销售预估为240万吨，2016/17年度总计出口净销售预计为：5736+240=5976万吨。截至到8月底美豆年度出口销售总量/年度出口装船总量=5976/5528=1.08，稍高于自2006年到目前为止两者比值1.02-1.07的范围。又，最终供需报告中出口数据会处于截止到8月底的年度出口装船量及年度出口净销售之间，一般高出出口装船数据0-180万吨左右。根据数据我们初步认为，目前美国农业部对于2016/17年度美豆出口数据的预估5579万吨，高于预计的出口装船51万吨，基本符合或低于实际情况。在美豆后续出口连续放量事实出现前，但即便后续仍有一定上调空间，但在南美大豆窗口期，短期可能不会上调该数字。而且随着南美大豆的上市，美豆出口净销售动能不足，尤其是近期因巴西雷亚尔贬值导致美豆出口预期再度升温的情况下，美豆出口预期受到严重抑制，美豆出口层面的动能难寻。
        （3）国内—大豆进口旺季  ，港口库存回升
        再转过头来看看国内方面。随着南美大豆进入出口旺季，港口大豆库存继续恢复，目前国内港口大豆库存由10月份低点的600万吨回升至670万吨左右。据天下粮仓，5、6月中国大豆到港量分别为887万吨和850万吨，大豆及豆粕进口旺季、库存迎来季节性回升阶段，对市场整体仍有压力。中下游来看，油厂利润回落，但大豆到港后开机率应该仍会被动相对高位，豆粕库存后续应该会仍有回升，但相对于胀库的油脂，挺粕的心显然依旧在，而下游需求整体有回暖，但力度相对有限，持续性预期仍相对不足。国内大豆及豆粕供需季节性宽松。