􀂇  继续看多A股，进一步关注市场波动性
􀂄  上半年行情符合我们的预判
􀂄  下半年A股行情波动中上行，波动性风险增加，行情涨幅将远弱于上半年
􀂇  主导下半年行情的因素:最优的经济预期，不确定的政策预期
􀂄  经济：超预期的高增长低通胀
􀂄  政策：经济政策宽松，股市政策和泡沫程度相继抉择
􀂄  海外：经济逐次见底，全球资金的风险偏好提升
􀂇  下半年行情的动力和压力
􀂄  业绩：远超市场预期（我们30％>市场15%）、资产重组
􀂄  流动性：信贷增速受控，流动性存量盘活。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外热钱30年累积国民财富的释放，储蓄搬家；海外热钱进入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  政策调控：养牛喝奶，而非杀鸡取卵。
􀂄  行情展望：波动性上行，关键在于把握行业轮动和投资节奏。
􀂇  行业配置——顺应经济新格局、顺应市场行业轮动
􀂄  关注业绩弹性大、受益于经济回暖新阶段的行业之间的轮动，特别关注房地产产业链和出口产业链相关的
􀂄  主题投资：并购重组