1.国际市场动态
        过去一周，国际市场动荡加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西总统特梅尔面临贪腐指控，雷亚尔汇率急跌超过7%，令市场对巴西大豆出口进程加快的预期升温，令美豆期价一度跌幅超过3%创下去年8  月1  日以来的最大单日跌幅，但美国同样不太平，美元牛市暂歇令巴西大豆的出口优势被部分抵消，美豆期价趁势反弹重回950  美分上方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但考虑到巴西大豆出口进程的加快，本周美豆出口数据预期将继续下滑。
        受到巴西经济逐渐走出衰退谷底的支撑，巴西雷亚尔汇率此前连续走强，5月16  日一度跌破3.10，而这也成为导致巴西豆农严重惜售的最重要的原因之一，但在巴西总统政治危机出现后，雷亚尔暴跌超过7%，当天跌到3.36，市场猜测这一突发性黑天鹅事件，是否会刺激巴西农场主提前加快大豆销售步伐，美豆期价单日跌幅超过3%创下至去年8  月1  日以来的最大单日跌幅。当前巴西总统特梅尔深陷贿赂丑闻。巴西媒体报道称，录音证据显示，特梅尔要求企业向巴西前众议长库尼亚继续每月支付一定费用作为封口费。库尼亚去年10  月因腐败罪被捕入狱，曾多次表示自己的供词可能伤害包括特梅尔在内的多名政府领导人。消息曝出后，联合政府内部已有数人要求特梅尔辞职。分析师普遍认为，政治危机将影响巴西经济改革。巴西央行称，正在关注近期消息的影响，将在本周货币雷亚尔暴跌之后，准备通过外汇掉期公开拍卖干预市场。但鉴于巴西腐败调查的漫长和纠结，政府执行力的不足，将阻碍巴西经济改革，并将使得2017  年的巴西货币进一步保持在低位水平。目前市场关心的问题是，随着巴西总统丑闻的曝光，是否会进一步刺激雷亚尔贬值并带动巴西农民销售。
        本周阿根廷预计将会出现降水，令市场预期大豆收割放缓，产量存在下调的可能，对美豆期价构成支撑。但美国大豆产区天气并未出现重大异常，令美豆的天气升水面临继续回落的风险，仍将制约美豆期价的反弹空间，短期美豆期价或将重回盘整阶段。本周四，国际谷物理事会将会发布今年第  5  份报告，由于上次报告中上调全球大豆产量预估至  3.48  亿吨，本次报告是否会继续上调全球大豆产量预估值得关注。
        美国全国油籽加工商协会发布的报告显示，4  月份美国大豆压榨量为  1.39亿蒲式耳，不仅低于市场预期的  1.46  亿蒲式耳，也低于  3  月份的  1.53  亿蒲式耳，并较去年同期的  1.48  亿蒲式耳下滑  5.7%。但  4  月底美国豆油库存降至  17.25亿磅，不仅低于市场预期  17.77  亿磅，同时也低于  3  月末的  18.15  亿磅，较去年同期更是下降了  11.2%，受此推动，美豆油连续三个交易日上涨。
        美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17  年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长  32.2%，上周是同比提高  31.9%。截止到  2017  年  5  月  11日，2016/17  年度（始于  9  月  1  日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为3379  万吨，高于上年同期的  2674.7  万吨。当周美国对中国（大陆地区）装运7.14  万吨大豆，一周前为  0.59  万吨，两周前为  13.75  万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为213.9万吨，高于去年同期的43.8万吨。2016/17  年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为  3592.9  万吨，较去年同期的  2718.5  万吨提高  32.2%，上周是同比提高  31.9%，两周前是同比提高  32.1%。2017/18  年度美国对华大豆销售量为  104.2万吨，和一周前持平。虽然短期南美大豆销售进展缓慢对美豆出口构成提振，但随着南美大豆上市节奏的加快，美豆出口销售将进入淡季。
        CFTC  发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场增持持净空单。截至  2017  年  5  月  16  日的一周，投机基金在  CBOT  大豆期货以及期权部位持有净空单  36523  手，比前一周的  34335  手增加  2188  手。
        2.国内产业链动态  
        上游市场：国家粮油信息中心  5  月份首次发布  2017/18  年度饲用谷物市场供需状况月报。2017/18  年度，我国大豆新增供给量预计为  10630  万吨，其中国产大豆产量预计  1430  万吨，大豆进口量预计  9200  万吨。该年度大豆榨油消费量预计为  9300  万吨，较上年度增加  570  万吨和  6.5%，其中包含  250  万吨国产大豆及  9050  万吨进口大豆；大豆食用及工业消费量预计为  1395  万吨，较上年增加  45  万吨，年度大豆供需缺口预计为  145  万吨。
        2017/18  年度，我国豆油新增供给量预计为  1728  万吨，较上年度增加  98  万吨。其中豆油产量预计为  1678  万吨，豆油进口量预计为  50  万吨。该年度豆油食用消费量预计为  1530  万吨，工业及其他消费量预计为  160  万吨，年度国内豆油供需结余预计为  28  万吨。
        2017/18  年度，我国豆粕新增供给量为  7310  万吨，较上年度增加  447  万吨，其中豆粕产量预计为  7307  万吨。该年度饲用豆粕消费量预计为  6950  万吨，较上年度增加  450  万吨，年度国内总消费量预计为  7115  万吨，较上年度增加  455万吨。该年度豆粕出口量预计为  180  万吨，年度国内豆粕供需结余量预计为  15万吨。
        本周  5  个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为  51.3  万吨，日均成交量为10.26  万吨，环比上周下降  33.42%，同比减少  23.64%。5  月份以来  14  个工作日总成交量为  182.8  万吨，环比上月同期  362.99  万吨降幅依然接近  50%。
        目前国内  6  月份的进口大豆采购已经基本结束，7-8  月份受到增值税率下调以及压榨利润疲软的影响，采购量仅完成  20-30%，市场预计中国  7  月份总买船量为  750-800  万吨，去年同期中国的  7  月份买船为  582  万吨。而  8  月份船期的已购买量更小，预计购买量  550-600  万吨，目前仍有  500  万吨待买，去年同期  8月买船量为  587.4  万吨。按照当前的买船速度推算，市场预计  2017/18  年度中国大豆总进口量将达到  9000-9100  万吨。